大宗商品公司的冰冻期仍未结束

随着波罗的海干散货指数堕入无底深渊，大宗商品的沦落之日亦遥遥无期。国际评级机构大大减少大宗商品巨头的信用评级堪称落井下石，穆迪回应，当前的市场环境并非周期性下降，而是大宗商品所面对的运营环境再次发生了根本性的改变。　　1月27日，波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数（BDI）再度创下低位纪录，当日暴跌2.32%，报收337点。

该指数在1月目前为止早已下跌近30%，2016年至今无一日下跌。从最低的11793点到现在的337点，七年多时间暴跌97.14%，BDI早已堕入无底深渊。

分析人士指出，BDI这轮下跌背后，一方面由于全球经济持续下滑、中国供给外侧经济改革和国际原油价格持续回升。另一方面由于1、2月份为传统海运淡季，国外矿山的铁矿石生产量和发运不受雨季等因素影响减少显著。　　市场分析人士回应，宏观经济来看，尽管美国已转入加息周期，但欧洲、日本、中国经济仍面对问题，随着日本转入胜利率时代，预计2016年中国商品市场需求仍无法经常出现大幅度启动，大宗商品价格将呈现出探底居多的行情，国际BDI也将以波动居多，经常出现大幅度下跌行情的可能性并不大。

若BDI指数之后暴跌，则指出全球大宗商品市场需求依然正处于下滑状态，大宗商品的价格仍将正处于跌势，任何声浪都将视作做空的时机。　　加之，本周三国际评级机构穆迪将大宗商品巨头Freeport-McMoRan旗下Freeport及Freeport石油和天然气公司（FMOG）的高级无担保信用评级连降四级，从Baa3降到B1，至垃圾级区间，前景未来发展负面；将Freeport矿业公司（Freeport Minerals Corporation）信评从Baa2降到Ba2。

　　穆迪回应，Freeport失去投资级信评是其债务确保指标好转和杠杆减少所造成的结果，这体现了当前的市场环境并非周期性下降，而是大宗商品所面对的运营环境再次发生了根本性的改变。2015年，尤其是过去6个月，国际铜价下跌，原油价格也大幅度下跌，而今年将之后沿袭跌势，市场情绪仍下滑。　　在差劲的市场环境下，Freeport并非唯一一家陷入困境的大宗商品巨头。

某种程度鉴于公司杠杆率、差劲盈利能力及负现金流，穆迪去年底将亚洲仅次于大宗商品贸易商来宝集团（Noble Group）的高级无担保债券评级由Baa3，将至Ba1，至垃圾级，评级未来发展为负面。穆迪副总裁、高级分析师莫里森（Joe Morrison）回应，预计大宗商品上行周期不会持续更加幸，大宗商品公司的冰冻期仍并未完结。

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